無(wú)縫鋼管生產(chǎn)廠家?guī)齑鏋槊?，利?rùn)為盾，鋼鐵分析框架

價(jià)格影響預(yù)期，預(yù)期影響供需，供需反應(yīng)價(jià)格

鋼鐵價(jià)格影響企業(yè)補(bǔ)庫(kù)預(yù)期，庫(kù)存變動(dòng)又會(huì)進(jìn)一步影響行業(yè)利潤(rùn)水平，行業(yè)利潤(rùn)直接決定企業(yè)產(chǎn)量的計(jì)劃和進(jìn)度，最終影響鋼材供需平衡。

鋼鐵股價(jià)和鋼材價(jià)格有很強(qiáng)的正相關(guān)性

鋼鐵股價(jià)和鋼材價(jià)格正向相關(guān)度很高，但是噸鋼毛利和股價(jià)的相關(guān)性取決于鋼材價(jià)格是上漲還是下跌，其產(chǎn)業(yè)傳導(dǎo)邏輯有四條：

1、鋼價(jià)上漲—噸毛利上漲—預(yù)期產(chǎn)量增加—預(yù)期總利潤(rùn)增加—預(yù)期 ROE 增加—股價(jià)上漲；

2、鋼價(jià)下跌—噸毛利下跌—預(yù)期產(chǎn)量減少—預(yù)期總利潤(rùn)減少—預(yù)期 ROE 減少—股價(jià)下跌；

3、鋼價(jià)上漲—噸毛利下跌—預(yù)期產(chǎn)量不明—預(yù)期總利潤(rùn)不明—對(duì)股價(jià)指引作用不明確；

4、鋼價(jià)下跌—噸毛利上漲—預(yù)期產(chǎn)量不明—預(yù)期總利潤(rùn)不明—對(duì)股價(jià)指引作用不明確。