最近安踏和李寧的年報(bào)都出來(lái)了

1. 安踏2021年?duì)I業(yè)額493億（增長(zhǎng)38.9%），李寧225億（增長(zhǎng)56.1%）。安踏營(yíng)收是李寧的2.2倍，是阿迪中國(guó)的1.4倍，耐克中國(guó)的97%（幾乎和耐克中國(guó)持平了，耐克中國(guó)510億），還是很猛的。耐克相對(duì)于2020年增長(zhǎng)了24%，也不算差（新疆棉的影響還是有的，但是好像也不是非常強(qiáng)）。阿迪達(dá)斯就落寞了，在中國(guó)只有3%的增長(zhǎng)（全球市場(chǎng)也僅有15%增長(zhǎng)）。

2. 廣告市場(chǎng)推廣開(kāi)支占收入比例：安踏最肯花錢，投入12.4%；李寧投入7.9%（別看比例只差4.5%，但其實(shí)能差出來(lái)以億記的花費(fèi)了，這和我們的感受差不多，確實(shí)安踏的宣傳力度更大一些）。

3. 研發(fā)費(fèi)用占收入比例：安踏常年保持2.5%以下，2021年是2.3%；李寧是1.8%（2020年是2.2%），耐克是7.8%，國(guó)產(chǎn)品牌研發(fā)還是要多投入。（為什么耐克能引領(lǐng)市場(chǎng)，研發(fā)投入大--產(chǎn)品力夠，市場(chǎng)推廣投入大--價(jià)值輸出強(qiáng)）。

4. 另外安踏的第四張圖（營(yíng)運(yùn)資金管理）我沒(méi)看明白，平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)日數(shù)上升了5天達(dá)到127天，為什么寫“（平均庫(kù)存周轉(zhuǎn)日數(shù)）輕微上升反應(yīng)集團(tuán)有效的存貨管理及良好的產(chǎn)品售罄情況”，這是庫(kù)存周轉(zhuǎn)變慢了呀，難道127天才是安踏的”健康“水準(zhǔn)，之前70-80天是不那么健康的？（我個(gè)人沒(méi)懂哈）。因?yàn)槎贾?008年左右國(guó)產(chǎn)運(yùn)動(dòng)品牌大退步一部分原因就是庫(kù)存大量積壓（周轉(zhuǎn)天數(shù)暴漲）。